摘要:币圈正面临关键的生死时刻。一方面,11月以来各种交易所关停、跑路消息甚嚣尘上,玩家纷纷出货观望;另一方面,上周矿机生产商嘉楠科技上市破发下跌,布局区块链及AI业务,业绩承压。但多位业内人士仍认为,整顿

币圈正面临关键的生死时刻。一方面,11月以来各种交易所关停、跑路消息甚嚣尘上,玩家纷纷出货观望;另一方面,上周矿机生产商嘉楠科技上市破发下跌,布局区块链及AI业务,业绩承压。

但多位业内人士仍认为,整顿还意味着新生,当前币圈生态链上的企业,在经历了野蛮生长、监管关停等一系列洗牌之后,布局合规业务、AI业务等,会迎来新一轮的成长空间。

风口之下,区块链行业,刚刚开始。

币圈震动

“现在沦落到要在微信群里报平安。”11月26日,一位币圈交易所老板这样调侃自己。

11 月 18 日,央视“焦点访谈”栏目点名趣步等项目“借区块链之名行圈钱、诈骗之实”,并称“区块链不是’取款链’”。官媒报道后,币圈监管问题再次白热化,各省市对虚拟货币展开专项整治,引发币圈震动。

11月22日,三大交易所之一的币安被爆在上海的办事处遭警方突袭后关闭。币安联合创始人何一随后在微博回应称,币安2017年已经关闭在沪办公室及相关业务,配合上海有关部门完成无风险退出。有知情人士告诉记者,币安的上海办事处是主动让员工回家办公,消除所有人的打卡信息,暂避风头。

此外,币安、波场的官方微博接连被封;二线交易所BiKi员工大批离职、BISS交易所创始人和员工被带走;ICC网红链、趣步被立案调查,不少资金盘项目发起人早已跑路。而国内EVC、Btuex等多家交易所,则纷纷与国内投资者撇清关系,宣布“不再为中国用户提供服务”。

根据公开资料不完全统计,2019年以来,至少有超过500人因为涉嫌虚拟货币诈骗被公安机关逮捕,涉案金额超过226亿人民币。虚拟货币诈骗案大致可分为两类。一是利用区块链和虚拟货币噱头实则行诈骗之事,二是借助虚拟货币和区块链技术非法集资。

事实上,各国官方近期对加密货币已发出风险警告,同时提醒投资者要时刻注意不断变化的监管环境。11月21日,德国联邦金融监管局对保加利亚加密货币经纪商5Capital发出警告,原因是5Capital未经授权就在该国提供金融产品。同时,自该公司非法提供差价合约(CFD)以来,BaFin已禁止5Capital在德国运营。11月15日,美联储发布了半年度金融稳定报告,首次提到Facebook等倡议的加密货币存在风险,如果设计不当且不受监管,可能会对金融稳定产生负面影响。

风险提示与监管使得比特币价格大幅下跌。11月25日比特币价值一度下跌至6500美元左右,截止11月28日下午五点比特币价格为7500美元,自十月达到最新峰值以来,现已经下跌达百分之二十五。相比于交易群里,投资者不看好行情、纷纷准备退出观望。上述交易所老板则称,面对监管,顺势而为,不必传播恐慌情绪。

区块链,简单说是基于密码学等的数据管理新方式,在技术上具有去中心化、不可篡改、全程留痕、可以追溯等优点,在数字货币和金融、物联网、智能制造、供应链管理、数字资产交易等多个领域都有的应用空间。

而虚拟货币只是区块链其中的一项应用,比特币就是一种主流的虚拟货币。随着比特币整体价值越来越大,逐渐形成了上中下游的比特币产业链。上游提供比特币矿机,例如比特大陆、嘉楠科技,主要是矿机的生产和销售;中游是挖矿的矿池和矿场;下游是比特币的交易所及钱包。

矿圈承压

目前,国家最强监管的就是产业链下游的交易所,而监管介入对加密市场产生影响,进而间接影响到与比特币价格共生共荣的矿机生产商和矿场。

“今年年中,高价卖掉了矿场,算是战略性退出。”许志宏是脑洞大开的创始人, 2017年8月进入币圈后首先在云南腾冲投资了矿场,这是当时他认为最实在、最赚钱的营生,挖了一年半的以太坊及很多收益更高的项目。“2019年中,我们觉得资产比较好,就把整个矿机给卖了。”

他说这是战略性退出。现在看来,这个决定很明智。矿机行业和比特币是多米诺骨牌的关系,监管交易所会减少比特币的流动性,导致比特币价格下跌,进而导致挖矿的人变少,反推到矿机上也是变少。

许志宏是币圈矿圈的红人,最早是知乎团队成员。11月21日,他刚刚应邀主持了一场嘉楠科技纳斯达克上市的开盘直播。被称为区块链第一股的嘉楠科技,是市场占有率位列第二的矿机生产商,四次冲击IPO,市场反馈仍不乐观。嘉楠科技此次发行1000万股,发行价为9美元,上市当日收盘价8.99美元,跌破发行价。截至11月27日嘉楠科技收盘价8.25美元,随后一个交易日以下降近1美元的价格8.05美元开盘,收盘为8.98美元,累计四个交易日跌幅8%。

从招股书中可见,嘉楠科技收入结构单一,主要依靠销售矿机收入。嘉楠科技的收入结构分为三部分,产品收入、矿机租赁收入和服务收入,其中产品收入分为区块链产品和AI产品,区块链产品主要指比特币矿机以及矿机其他零件和配件的销售。2019年前三季度、2018年和2017年,矿机收入占总收入的比重为98.3%、99.7%和99.6%。截至今年9月,AI收入为140万人民币,仅占总营收的0.1%。矿机租赁收入为1330万人民币,营收占比为1.4%。

2018年底比特币价格暴跌导致矿机销量和机平均售价大幅下降,直接对嘉楠科技对经营业绩产生重大影响。招股书显示,嘉楠科技2019前三季度营收9.59亿人民币,同比下降62.4%;净亏损2.363亿元人民币,较2018年前三季度净利润1.5亿元,下滑307.5%。

这不是嘉楠科技一家矿机生产商面临的处境。2018年四季度以来,市占率65.5%的比特大陆不断传出陷入巨亏、砍掉边缘业务、大规模裁员等负面传闻,两位创始人的控制权之争更是公之于众。

抹茶研究院首席研究员彭俊豪告诉记者,近来伴随比特币价格的大幅回调,确实给矿机销售带来较大影响,外延式拓展就变得比较困难。目前比特币价格已经跌到S9的关机币价了。从存量维度上,像S9这种经典的BTC矿机,在现阶段的枯水期就无法获得收益。因此,现在市场上改装S9,或低价收购S9的现象比较普遍。

许志宏认为,除了行业寒冬和政策监管外,这也与矿机行业的竞争格局有关。矿机生产商的产品非常接近,缺少差异化,而且技术上竞争壁垒不高,只要有研发技术人员,很容易生产出矿机,行业竞争还在加剧。据VeryHash算力平台CEO孔猛估计,今年下半年比特微公司的神马矿机销量很好,有可能会超过嘉楠耘智的阿瓦隆矿机。

矿机企业的核心竞争力还是芯片和产能。彭俊豪称,挖矿是矿机唯一的用途,矿机厂商能否生产出高性能的芯片,使矿机算力远超普通显卡,是决定矿机公司核心竞争力的关键。传统挖矿只需要大量重复的逻辑运算,设计其实比较单一。而AI芯片则同时满足三个要求,能够进行大量海量运算;具备高度的灵活性;数据处理能力强。 但AI芯片的技术难度、原理和投资门槛与传统挖矿机芯片相去甚远,转型困难重重。

合规之路

动荡与洗牌过后,区块链行业会迎来新一轮成长期。业内人士纷纷把目光聚焦到区块链相关的合规业务。

许志宏第一次听到交易所的项目,是2012年在麦刚深圳的办公室,不过当时许志宏并不看好,也没有参与。麦刚是创业工厂的创始人,进行过10余年的天使投资,投资过豆丁网、OKcoin等项目,这个项目就是之后成长为国内三大交易所的OKcoin。即便今天,许志宏说自己仍不是虚拟货币的信徒,他更看好以太坊这类技术对区块链行业的影响。

而结束矿场生意之后,许志宏的关注重点放在服务合规区块链业务上,为传统企业和互联网公司做区块链的规划、设计和运营,他认为合规业务会成为未来行业很大的增长点。彭俊豪也提到,近期主要关注交易所的合规业务和区块链行业的投资机会上。另一位国内三大交易所的高管告诉记者,现在各家业务重点转向合规业务,尤其积极与各地政府、不同行业的国有企业接触,目前看业务需求还是很大的,双方的意愿也是很积极的。

11月18日,火币中国与吉宏股份(21.430-0.13-0.60%)联合打造区块链+快消行业解决方案。今年9月,OK集团旗下前进控股与中科院自动化研究所等相关合作方就成立合营企业签订投资协议,主要从事大数据分析及用户行为模式分析等相关业务

不过许志宏看来,一方面相比传统互联网公司,无论交易所还是矿机制造商,优势都是更具有区块链基因及多年的认知积淀;但难点也在于转型,尤其是从高毛利的交易所或者矿机生产商转型低毛利的的产业。

彭俊豪同样提到,合规方面的建设,难度在于平衡加强加密资产相关监管的同时又不破坏开拓性的创新建设。实际上监管介入从长远看是很重要的利好,割韭菜的项目方和交易所会越来越少,真正有价值的项目则有更多机会发挥,扫清了区块链行业发展的障碍,很好地促进了优秀项目的落地和行业的长足发展。

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