摘要:北京时间8月1日凌晨2点,美联储结束了为期两天的政策会议,决定将美元基准利率的目标区间下调25个基点,至2%-2.25%。美联储自金融危机以来的首次降息不仅波及到了传统金融圈子,而且也牵动起了币圈人久

美联储降息,比特币能起飞吗?-区块链315

北京时间8月1日凌晨2点,美联储结束了为期两天的政策会议,决定将美元基准利率的目标区间下调25个基点,至2%-2.25%。美联储自金融危机以来的首次降息不仅波及到了传统金融圈子,而且也牵动起了币圈人久违的情绪,期待、兴奋......

 

美联储降息将如何联动比特币,乃至整个加密货币市场的表现?本期哔哔圆桌派《美联储降息,比特币能起飞吗?》,我们邀请到了贝宝金融创新部投资总监陈欣、Bibox副总裁向丹、Neuralchain CEO缪凯,以及前Mixin COO,自称为“区块链囤币党”的薄荷,来为我们分析局势,指点江山。圆桌内容整理如下,欢迎交流。

 

注:文章内容不代表哔哔news观点,哔哔news在此提醒大家,投资需谨慎。

 

精彩片段:

陈欣:长期来看,比特币大概率还是会创新高。降息本身对比特币没有太直接的利好,但是对比特币来说,法币环境宽松,肯定不是坏事。

向丹:降息是饮鸩止渴,不能从根本上避免经济危机的加深甚至崩盘。美联储降息会让投资者降低对美元的期望,让更多人看到数字货币去中心化治理体系的优势所在。

缪凯:在这个传统金融走弱,加密货币迎来升值经济周期的时间点,以比特币为首的核心加密资产可能会出现大额资产配置的情况,整个行业也能够得到发展,这是一个不太可能被个体逆转的行业趋势。

薄荷:可以预计,接下来,市场会寻求“全球共识”,除了黄金和比特币,我想不到太多避险资产,现在囤币不晚。

 

自我介绍:

陈欣:大家好,我是贝宝金融创新部投资总监陈欣,主要负责金融衍生品、聚合交易所、二级市场量化方面的工作,能有机会和大家分享一些观点,很开心。

向丹:我是Bibox向丹,2014年接触加密行业和数字货币,期间有很多感悟,乐的痛的都有。今天咱们讨论美联储降息的话题,希望能在这里碰撞出很多火花。

缪凯:大家好,我是Neuralchain缪凯,很高兴又来和大家一起聊天。

薄荷:哈喽,大家好,我是老韭菜薄荷,很开心能再次和哔哔news的小伙伴们见面唠嗑。

 

 

圆桌第一问

最近币价又有上扬,你们认为主要有哪些利好因素?美联储降息,怎么会影响到比特币以及其他加密货币的市场表现的?(所谓降息,即降低银行存款利率和贷款利率,市场中货币流动性会增加)

 

向丹:首先,我们要知道美联储为何要降息,且降到2%-2.25%。美国因为受到贸易保护、加息过快等一系列因素的影响,金融市场的风险可以说非常大。整个市场的下行趋势正在暗流涌动,做这种预防性的降息是不得已而为之,也是防止通缩、维持市场活跃度的聪明做法。

 

目前来看,这次降息应该不是一次性的,不出意外会连续降息,直到达到一个稳定的点(可能会低于1%),以此来降低美国国内金融风险。

 

那么,这对我们加密市场有什么影响呢?降息后,美国人民对储蓄的欲望会降低,对贷款投资的欲望会上扬。人们想要找到更多投资标的,而市场上能容纳如此规模的标的太少,加密货币目前是最佳选择,没有之一。这也是为什么美联储一宣布降息,美股应声全线下跌,而BTC价格立即回升的原因。

 

第二,全球货币治理体系有所不足,不能适应经济全球化浪潮。美联储降息会降低投资者对美元的期望,这给了加密货币机会,也让更多人看到了数字货币去中心化治理体系的优势所在。

 

第三,降息是饮鸩止渴,不能从根本上避免经济危机的加深甚至崩盘。这为具有稳定价值的加密货币带来了绝佳的发挥空间,因为有稳定价值的加密货币是避险资产的不二选择,且比贵金属灵活得多。

 

圆桌第二问

作为比特币生命中的第一个降息周期,美联储此次降息能否为比特币带来历史性机会?比特币与其他加密货币在币价与发展方面,是否会拉开距离?

 

陈欣:美联储此次降息是针对美国市场缩表(即资产负债表缩小,可以理解为市场中的美元减少)的一种鸽派反应(相对温和的反应)。今年美国的经济形势也受到了贸易战的影响,美联储曾表态要继续缩表,导致美股市场出现过一次大跌。此次降息在一定程度上是为了弥补之前缩表对经济的伤害。

 

目前,美联储通过提供温和的宽松政策来应对局面,未来是否大规模宽松,要看市场数据是否理想。特朗普在推特上喊要加大降息力度,所以政策上,美国肯定是想提供较为宽松的市场环境的。轻微的通胀对经济有益,如果全球陷入通缩,对经济肯定有较大的冲击。

 

目前,黄金和比特币的表现都比较强势,特别是黄金,今年涨幅不小,应该是5-6年来表现最好的一年。按照以往的经验,黄金表现较好的时候,往往是经济表现较差的年份。

 

大家普遍认为,经济可能会出现下滑或者其他不确定风险(包括特朗普一系列贸易战动作给全球带来了很大的不确定性),在没有更好的对冲标的的时候,黄金几乎是唯一选择。宏观上来说,黄金今年必然大涨。

 

比特币作为一种新兴资产,今年的表现也十分亮眼。长期来看,比特币大概率还是会创新高。降息本身对比特币没有太直接的利好,但是对比特币来说,法币环境宽松,肯定不是坏事。长期来看,在宽松的环境下,比特币价格更容易上涨,因为法币在不停地通胀,法币变得不值钱了。

 

此外,我觉得要说这是比特币的历史机会也不太合适。如果全球的M2(可以理解为银行体系外的现金+活期存款+其他存款)一直在上涨,那么投资人认可的所有资产都会有不错的表现,只是涨幅和周期不同。

 

再谈一下比特币币价和其他加密货币币价问题。长期来看,比特币的涨幅还是会大幅跑赢其他币种,因为比特币还是最稳定,共识最高的加密资产。我们贝宝金融配置的大部分加密资产就是BTC和稳定币(USDT、PAX、USDC、TUSD等)。

 

共识越高,市场的容量越大,流动性和衍生品就越多。流动性就像漏斗,价格越跌,流动性越差,你想要卖掉手里的资产就要报更低的价格,形成恶性循环。

 

当然小币种中也会出现像ETH这样的黑马,不过行业还处在早期,想找出这样的币还需要时间。大量的币都会在被项目方套现后一蹶不振。

 

而比特币的价格,随着共识人群的扩大,还会进一步上涨。未来很长一段时间内,BTC的地位很难撼动,和小币种的距离也会越来越大。

 

圆桌第三问

美联储降息似乎打开了全球宽松货币政策的潘多拉魔盒,降息意味着更多热钱涌入市场,这对加密货币市场有什么意义,你们认为,这些热钱主要会流向哪些加密货币细分领域?

 

陈欣:全球宽松的货币政策不是一下子就蹦出来的,基本上大家还要看美国的“脸色”行事,美国的经济走向决定了全球的经济大方向。降息整体上还是要考虑全球经济,特别是美国经济是否有必要对冲风险。热钱不仅仅是在降息的时候才会有,其实市场上“热钱”和”快钱“一直存在,但不是一定会进入到加密货币领域。

 

经过这几年的发展,加密货币市场其实有了长足进步。各种基础设施,包括交易所、钱包、安全、媒体等业态也都在丰富中,接下来就要看监管是否认可。

 

单说二级市场,各个赛道都有团队和资金在布局。除了形态比较稳定的头部交易所,还有衍生品交易所;还有数字货币相关的做市商、托管机构、清算机构等;稳定币和各种去中心化业态也都在飞速发展。

 

这些投资加密货币产业的长期资金才是这个行业发展的基石。我觉得传统金融对加密货币的看法目前还是冰火两重天,但不可否认,大家正在逐渐地认识到区块链的价值,新领域重新洗牌不可避免。

 

至于目前看好的细分领域,这个范围太广,存在很多机会,比如支付、去中心化交易所和钱包、聚合交易、衍生品、托管、清算、安全市场、矿机研发、矿场矿池、稳定币市场等。

 

市场在伴随巨大风险的同时,也存在着巨大的行业机会。先行者们一定会勇敢地在各个领域做尝试与创新。

 

圆桌第四问

有人说比特币价格波动大,不适合做避险资产;有人说比特币可以作为弱势国家主权货币问题的避险资产。你们认为比特币是避险资产吗,可以避哪些险?什么信号下,韭菜们可以考虑加仓比特币?

 

薄荷:避险资产其实是一个相对概念。在传统投资领域,像黄金、美元、日元这些相对稳定的资产都属于避险资产。这些映射到数字货币领域就是USDT这一类锚定货币。

 

如果我们回过头去看比特币的历史价格,会发现它有明显的阶段性。在比特币发展早期,挖矿成本和回本周期可以影响到市场价格。某些地区的战乱、政局不稳定,以及像委内瑞拉这些国家的货币的贬值,也会促进比特币价格的明显上涨。

 

在市场比较小的时候,比特币的市场价格预期是由大多数矿工共识达成的,因为他们手里的比特币足够多,足够影响到市场。比如早期,玩家们预测比特币在2013年8月以后会到10000或者8000,到2015、16年,比特币涨到这个预期值的时候,币价就下跌了。

 

所以某个特定群体的“共识”一定程度上影响到了市场价格。

 

矿机挖出来的比特币价格会在市场上形成一个所谓的“比特币生产成本”,以这个价格来定价其实是不对的,但是大量矿工达成的关于比特币市场价格的预期是能影响币价的。

 

所以,因为大规模自然灾害、战乱,或者货币贬值等原因,导致比特币价格攀升,就应该属于“避险”需求。未来一年内,全球经济肯定是下行趋势,美联储降息,人民币汇率破7,市场资金其实是有避险需求的。

 

房地产已经不再是旱涝保收的稳定投资资产了,所以资金要寻求去处。近期,黄金在稳定增长,连白银都涨破1500点了,避险资产溢到了贵金属市场。可以预计,接下来,市场会寻求“全球共识”,除了黄金和比特币,我想不到太多避险资产。

 

所以,对于普通投资者而言,我觉得只要用自己能承担的资金做投资,就算是在这个阶段囤币都不晚。

 

预测一下,下一轮减半周期后,BTC能到3-5万刀,但也只是估计。建议大家在能力范围内投资,不要过度。

 

圆桌第五问

根据以往经验,美联储一旦开始降息,一般不会只降一次。你们认为后期持续降息的可能性有多大?降息是否会把大量经济泡沫引入加密货币市场,作为一个投机属性本就比较高的行业,参与者该怎么平抑这些泡沫呢?

 

缪凯:是否再次降息,取决于美联储和财政部对美元M0(银行体系外的现金)及M2(M0+活期存款+其他存款)未来一段时间流动性的预判。不过,M0和M2受到很多因素的影响。

 

首先,美元M0受外汇市场影响。我觉得,目前来看,美元M0肯定会和中美贸易战、比特币市场增长、Libra等相关。美联储肯定会参考这些市场变化来调整利率。在我看来,在未来一段时间,美联储至少会有3-5次小幅降息。如果有重大外部影响,不排除只做2次降息的可能性。

 

美联储降息会带来美元的流动性。如果资本不看好传统金融市场,他们可能会探索加密货币市场,包括Libra、Bakkt等都是金融监管政策在加密货币市场不同方向上做的延伸。这会给加密货币市场带来不小的泡沫。

 

从金融本质上来看,一定的泡沫是有好处的,因为泡沫可以吸引更多的资金、人才进入垂直领域,从而从真正意义上加速行业发展。比如我们所熟知的1998-2000年互联网泡沫。所以,这一轮传统美国金融政策引发的泡沫,对整个加密货币市场是好事。

 

现在还伴随着比特币减半经济周期,内因和外因结合,可能会把比特币推到一个非常高的价格。

 

我们有一个比特币估值模型,这是一个纯数学模型,大家可以看一下。 

美联储降息,比特币能起飞吗?-区块链315 

整体上来说,在这个传统金融走弱,加密货币迎来升值经济周期的时间点,传统金融会加速与加密货币市场融合。在短期内,因为诸多内因及外因的影响,以比特币为首的核心加密资产可能会出现大额资产配置的情况,整个行业能得到发展,这是一个不太可能被个体逆转的行业趋势。

 

作为小散户,我觉得我们在这个时间点可以完全忽略行业泡沫,无脑重仓比特币。

 

圆桌第六问

美国经济市场牵动着全球经济走势。美联储宣布降息后,巴西央行也宣布降息50个基点。今年以来,已有20多家央行选择降息。你们认为,国内何时会跟进降息?这将为加密货币市场带来哪些影响?

 

缪凯:从传统金融角度来看,受到美元国际化以及全球经济一体化的影响,一旦美元降息,为了维持汇率关系,必然会有很多和美国有深度经济往来的国家跟进降息。

 

再来看看国内,目前国内还没降息,但是我们降低了汇率。这两天最火的话题其实是人民币破7,这在本质上和降息是一个逻辑,都是通过金融政策来调整国家主权货币的流动性。

 

至于我们国内是否降息,我觉得还是取决于中国特殊的外汇政策,目前还不好说。但是因为经济形势也不是很好,技术层面上还是有很明显的降息需求的。

 

但无论是否再次降息,其实加密货币市场都是大规模利好。我还是和以前一样的观点,比特币价格会持续上涨,一旦降息,会加速上涨。

 

不过,降息也可能会带来一些比较有意思的市场现象。因为区域经济存在差异性,所以未来可能会出现不同国家比特币价格不一样的情况。去年韩国和中国就有接近一千块的比特币价差。我认为,如果全球多国跟进美元降息,可能会出现第二个或者第三个“类韩国”市场。